三大指数低开反弹，美股再现轮动

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道指成份股中，季报收入逊色的耐克（NKE）收跌约6.2%；Salesforce（CRM）收涨2.8%。龙头科技股虽然盘中都曾下跌，但多数午盘转涨，特斯拉（TSLA）收涨逾2.7%。FAANMG六大科技股中，Facebook（FB）收涨约2%，谷歌母公司Alphabet（GOOGL）涨逾0.7%，亚马逊（AMZN）涨近0.3%，苹果（AAPL）微涨不到0.1%，而微软（MSFT）跌不到0.1%，奈飞（NFLX）跌逾0.1%。

標普指數大幅反彈，能源板塊連漲

标普500指数的11个板块多数收涨，能源板块涨超0.8%，通信板块涨约0.7%，金融板块涨超0.5%，房地产板块则跌超1.2%，医疗保健板块跌超0.4%。

【重要資訊】

供應鏈問題引發巨頭公司對通脹擔憂

今年美国的节日季将会因为供应链问题由此引发诸多通胀问题。早在去年，美银全球研究部（BofA Global Research）就曾表示，疫情期间形成的供应链问题今年年底可能会加剧，可能会耗尽商品库存。美银分析师周四在一份有关工业股的研究报告中写道，美国现在正面临着卸集装箱和预订运输等“第一英里问题”。他们说：“这将波及美国的供应链，最糟糕的情况可能出现在今年最后三个月和2022年第一季度。”事实上，由于疫情影响供应链带来的问题，持续到现在。而此轮导致运费上涨的运输瓶颈正在为美国零售商带来假期难题。据CNBC报道，包括仓储式零售商Costco、运动服装巨头耐克、经济领头羊联邦快递和通用磨坊均就运费上涨和随之而来的供应链问题发出警告。Costco 首席财务官 Richard Galanti 在本周四在与分析师的电话会议上，称运费为“永久性通胀项目”，并表示这些上涨与“有点永久性”的项目相结合，以推高压力。它们不仅包括运费，还包括更高的劳动力成本、对运输和产品的需求上升，以及计算机芯片、石油和化学品短缺以及商品价格上涨。同时，他表示，在量化情况时，Costco 的通胀率可能在 3.5% 至 4.5% 之间。他指出，纸制品的成本上涨了 4% 至 8%，他指出塑料和宠物产品的短缺导致价格从 5% 上涨至 11%。联邦快递本周宣布将把国内服务的运费提高 5.9%，其他服务的运费提高 7.9%。该公司表示，它正受到劳动力短缺和“与充满挑战的经营环境相关的成本”的打击。UPS 首席执行官 Carol Tome 周四在 CNBC 的“Closing Bell”节目中表示：“劳动力市场吃紧，在该国某些地区，我们不得不对市场利率进行一些调整以应对市场需求。”她补充说，该公司也受到供应链问题的打击。据路透社，耐克 (NYSE:NKE)在美东时间周四（9月24日）下调了2022财年的销售预期，并预计由于供应链收紧，假日购物季期间将出现延迟。投资机构BTIG分析师Camilo Lyon将这家服装巨头的评级下调至中性，并在周一给客户的一份报告中表示，由于新冠病毒在亚洲的传播，该公司正面临严重的生产问题。BTIG在报告中指出，该机构认为，对于NKE来说，至少从这个假期购物季开始到明年春天，大量订单取消的风险已经大幅上升，因为它现在面临至少两个月的时间，其越南工厂几乎没有办法进行生产。

多位联储官员支持taper，甚至考慮提前加息和缩表

9月24日周五，多位美联储地区联储主席集体发声，其中不乏今年以来支持尽快缩减购债（taper）的数位鹰派官员。他们的共同观点是，美国经济已满足美联储即将开始减少资产购买的条件，甚至明年就能加息。堪萨斯城联储主席：开启taper的条件已经满足，讨论应转向缩表与加息之间的关系与支持今年11月开始taper并于2022年上半年完成该进程的克利夫兰联储主席梅斯特一致，同为明年FOMC票委的堪萨斯城联储主席乔治（Esther George）也认为，美联储已经满足了开启taper的前提条件，即在就业和通胀两方面都取得了进一步的实质性进展：“在我看来，取得进一步实质性进展的标准已经达到，通胀远高于我们的目标，失业率5.2%比去年12月下降了1.5个百分点。在这种情况下，美联储每个月继续购债的理由已经减弱，释放美联储将很快考虑结束资产购买的信号是恰当的。”早在一个月前乔治就敦促美联储尽快缩减购债，最起码要在今年开始taper，理由是经济持续复苏。她今日进而称，现在的讨论应该从“何时开始taper”转向“美联储8.5万亿美元的巨量资产负债表如何令加息决定复杂化”，即美联储QE大量资产购买已令评估加息任务变得更为复杂。她表示，美联储未来可能有充分的理由维持相对较大的资产负债表，这也意味着美联储的长期利率目标应该随之相对较高，目前设定的长期目标是2.5%：“如果零利率下限被认为是对货币政策代价高昂的约束，那么推动更高的中性政策利率可能会有优势，这要求维持一个相对较大的资产负债表，并以持有更长期的资产为重。同时，缩小资产负债表的原因可能包括：希望减少美联储在金融市场的足迹，以及对美债收益率曲线的担忧。”她还认为，美国经济无法完全回到疫情之前的状态，需要“习惯新常态”，而且美国经济可能不会很快地恢复“正常”，疫情对人们工作方式、地点和生活行为等各个方面的破坏将持续存在并改变经济结构，甚至会重塑或“显著改变”美联储如何设定基准利率目标的方式。在9月FOMC会议之前，大多数联储同僚还认为要到2023年甚至更晚才会加息。明年FOMC票委、克利夫兰联储主席梅斯特今日也称，随着复苏持续，美国劳动力市场将继续改善，因此预计加息的条件将在2022年年底得到满足。而9月FOMC发布的官员对利率走势观点“点阵图”显示，主流的加息预期明显提前，18位官员中有9人支持2022年至少加息一次，比6月开会时多了2人。美国金融市场持续按照“美联储即将收紧超量宽松货币政策”的方向变动。

马斯克自信表示明年缺芯危机会结束

特斯拉首席执行官马斯克周五表示，目前的芯片短缺危机将在明年结束，认为这只是“短期”问题，并非长期问题。在周五的一场线上直播活动中，马斯克说，“我认为到明年（2022年），芯片产量会很充裕，因为现在正在修建很多芯片工厂。”马斯克没有具体说明他指的是哪些芯片工厂。此前，英特尔和台积电均已宣布在美国建设新工厂的计划，但这些工厂预计还需要几年时间才能投产。台积电首席执行官魏哲家对外宣称：“在2023年，我希望我们能够提供更多的产能来支持我们的客户。届时，我们将开始看到供应链的紧张状况有所缓解。”诸多行业和市场分析人士认为，由于芯片供应链紧张，需求保持强劲，芯片短缺可能会持续数年，比如到2023年。这晚于马斯克给出的2022年这一时点。此前受疫情影响，马来西亚汽车和芯片工厂全面停产，严重影响了芯片的供应。预计目前的芯片订单还需要21周才能完工。市场分析机构Susquehanna Financial Group最新数据显示，8月份全球芯片交付等待时间相较此前一个月再度延长6天，达到了史无前例的约21周。这也是公司自2017年开始跟踪该数据以来的最长等待时间。Susquehanna分析师Chris Rolland表示，尽管模拟芯片和博通芯片交付时间进一步恶化，但电源管理芯片和光电元件交付近期出现改善迹象。由于芯片短缺，从汽车到游戏产品，全球芯片短缺影响持续蔓延，诸多行业都受到影响，特别是汽车业遭遇严重减产问题，这包括马斯克的特斯拉。特斯拉第一季度财报电话会议上中，马斯克说，特斯拉存在一些供应链问题，并提到了芯片短缺的情况。他表示：“第一季度，我们遇到了特斯拉所经历过的最艰难的供应链挑战，我认为这些挑战会持续到第二和第三季度。当然芯片短缺是一个大家都知道的大问题。”今年7月，马斯克曾表示担心，本应在今年晚些时候启动生产的Cybertruck车型可能会受到“缺芯”影响。而且特斯拉的Powerwall产品（一种家庭用的备用电池）的生产也滞后。本周，咨询公司Alixpartners发布最新预测，汽车供应链中断导致的损失持续增长，增加了90%以上。预计今年全球汽车制造商的汽车产量将减少770万辆，总营收的损失达2100亿美元，这几乎是今年早些时候预测的两倍。

【期貨市場】

周五，金價下挫後小幅反彈，受國債利率影響金價依然承壓。當日美国黃金期貨主力合約结算价收漲0.11%，报1751.70美元。